Cập nhật KQKD IDC Q1.2026

Cập nhật KQKD IDC Q1.2026 -  Nguồn Investnchill

Tóm tắt nội dung chính:

• Tóm tắt KQKD Q1.2026: doanh thu 1,486 tỷ đồng (giảm -17.2% svck) và LNST cổ đông công ty mẹ 271 tỷ đồng (giảm -21.2% svck). Theo như kết quả này, công ty đã hoàn thành 16% kế hoạch về doanh thu và 14% kế hoạch về LNTT.

• Doanh thu KCN đạt 269 tỷ đồng (-47% svck); trong đó doanh thu ghi nhận 1 lần chỉ 155 tỷ đồng (-58% svck) do một số hợp đồng chưa đủ điều kiện hạch toán. Biên gộp cho thuê KCN tăng lên 60 - 65% nhờ giá thuê duy trì xu hướng tăng.

• Dòng tiền KCN, IDC thu 692 tỷ đồng trong Q1.2026. Dù chưa công bố diện tích cho thuê mới, mức thu này cho thấy hoạt động cho thuê mới chưa bứt phá rõ rệt.

• Về tiến độ xây dựng, IDC đang đẩy nhanh xây dựng tại Tân Phước 1 và Vinh Quang nhằm kịp đưa vào khai thác cho thuê từ Q4.2026 trở đi.

1. Tổng quan Kết quả kinh doanh Q1.2026.

Trong Q1.2026, IDC ghi nhận doanh thu 1,486 tỷ đồng (giảm -17.2% svck) và LNST cổ đông công ty mẹ 271 tỷ đồng (giảm -21.2% svck). Theo như kết quả này, công ty đã hoàn thành 16% kế hoạch về doanh thu và 14% kế hoạch về LNTT.

2. Hoạt động Cho thuê đất KCN trong Q1.2026.

a. Diễn biến kinh doanh.

Về doanh thu bàn giao, đạt 269 tỷ đồng (giảm 47% svck), IDC vừa ghi nhận doanh thu 1 lần và phân bổ theo thời gian. Xét trong Q1.2026, tiến độ bàn giao diện tích đã cho thuê chậm khiến cho doanh thu ghi nhận 1 lần sụt giảm, chỉ 155 tỷ đồng (giảm -58% svck). Tuy nhiên, việc doanh thu bàn giao sụt giảm chỉ mang tính chất kỹ thuật do một vài hợp đồng thuê chưa thoả điều kiện ghi nhận 1 lần nên chưa thể hoạch toán ngay trong Q1.

Về biên lợi nhuận, biên gộp cho thuê đất KCN dần nâng lên mức 60 - 65%, phản ánh giá cho thuê duy trì tăng từ năm 2025 đến nay. Theo ước tính, giá cho thuê đất bình quân của IDC tăng 3 - 4% trong năm 2025.

Về dòng tiền cho thuê đất KCN, IDC ghi nhận 692 tỷ đồng trong Q1.2026, công ty chưa công bố diện tích cho thuê mới. Tuy nhiên, dưới góc độ dòng tiền thu về trong kỳ có thể nhận thấy hoạt động cho thuê mới chưa bứt phá mạnh mẽ. Trong ĐHĐCĐ 2026, IDC cũng đã nhận định một số tệp khách hàng thuê đất của công ty vẫn đang thận trọng đánh giá tình hình bất ổn địa chính trị, vì vậy kế hoạch thuê đất phải dời thêm một chút thời gian.

b. Tình hình đầu tư vào các dự án hiện hữu.

Với các dự án hiện hữu, phần lớn diện tích đã đầu tư xong hạ tầng, có thể đảm bảo bàn giao ngay nếu khách hàng có nhu cầu thuê. Đối với phần diện tích dở dang còn lại, IDC chủ động giãn tiến độ đầu tư trong bối cảnh chi phi phí NVL tăng cao.

Cập nhật tiến độ dự án mới, IDC đang tập trung đẩy nhanh tiến độ xây dựng tại 2 dự án Tân Phước 1 và Vinh Quang, dự kiến cho thuê từ Q4.2026 trở đi:

• KCN Tân Phước I (470 ha): Về mặt pháp lý và đền bù GPMB, đã hoàn tất xong cho giai đoạn 1 (360 ha), IDC đang xây dựng đồng bộ các hạ tầng cần thiết để sẵn sàng kinh doanh. Phần diện tích giai đoạn 2 (110 ha), sẽ đẩy nhanh GPMB trong năm 2026. Tổng chi phí đã giải ngân 1,076 tỷ đồng.

• KCN Vinh Quang GĐ1 (226 ha): Phân kỳ 1 (164 ha) đã hoàn thành xong pháp lý và cũng đang xây dựng đồng bộ hạ tầng tiện ích nội khu. Tổng chi phí đã giải ngân 789 tỷ đồng.

• KCN Mỹ Xuân B1 mở rộng (110 ha) và Phú Long (451 ha): 2 dự án vẫn đang trong quá trình hoàn thiện pháp lý.

3. Diễn biến hoạt động kinh doanh các mảng khác.

Dịch vụ KCN (gồm NXXS) và mảng truyền tải điện với động lực tăng trưởng chính đến từ i/ Tỷ lệ lấp đầy tại các KCN gia tăng đều và ii/ Hoạt động sản xuất ổn định của các khách hàng thuê. Trong khi, mảng thuỷ điện và BOT mang lại dòng tiền đều. Cụ thể:

• Dịch vụ KCN (gồm NXXS): ghi nhận doanh thu 137 tỷ đồng (tăng +12.9% svck), biên gộp quanh mức 45%. Mức tăng trưởng cao đóng góp chủ yếu từ mảng NXXS sau khi IDC chú trọng gia tăng diện tích NXXS trong bối cảnh nhu cầu khách hàng cho các sản phẩm này đang tăng cao. Trong năm 2026, IDC hướng tới mục tiêu cho thuê 170,600 m² NXXS (so với 2025: 70,200 m²).

• Truyền tải điện: Doanh thu khoảng 789 tỷ đồng (tăng +9.3% svck), biên gộp 3.7%.

• Thuỷ điện: Doanh thu ghi nhận 95 tỷ đồng (tăng 1.1% svck), gồm: nhà máy điện Srok Phu Miêng (28 tỷ đồng) và Đak Mi 3 (67 tỷ đồng). Biên gộp bình quân 2 nhà máy khoảng 55%.

• BOT: Doanh thu ghi nhận 120 tỷ đồng (tăng 6.7% svck), biên gộp 43.3%.

Doanh thu BĐS KDC chỉ đạt 18 tỷ đồng, do IDC ghi nhận bàn giao số lượng sản phẩm đã bán tương đối lớn giai đoạn 2024 - 2025, phần sản phẩm còn lại ít và sẽ bàn giao dàn trải trong năm 2026.

KẾT LUẬN - NHẬN ĐỊNH:

Trong Q1.2026, hoạt động cho thuê đất KCN của IDC chưa cho thấy sự bứt phá mạnh mẽ, do tệp khách hàng thuê đang còn lo ngại vấn đề bất ổn địa chính trị cũng như giá NVL tăng cao, nên kế hoạch mở rộng sản xuất kinh doanh bị kéo giãn thêm một thời gian. Vì vậy, kế hoạch cho thuê mới 100 ha năm 2026 (2025: 76 ha) vẫn đang khá thách thức đối với IDC. Xét về mặt dài hạn, quay lại lợi thế cốt lõi là quỹ đất, IDC sở hữu 400 ha đất “sạch” sẵn sàng cho thuê và hơn 800 ha tiềm tàng trong tương lai, cùng với vị trí chiến lược tại các khu vực kinh tế trọng điểm. Đây sẽ là lợi thế giúp IDC thu hút được dòng vốn đầu tư khi những khó khăn ngắn hạn đi qua.

  (Copy từ Investnchill)